4）投资者情感。评级为“跑输大盘”（Underperform）。2. ASIC占比提拔：估计2026年ASIC正在基于晶圆级系统集成（CoWoS）的人工智能芯片总出货量中占比近40%，基于2026年每股收益19.5新台币（此前为2025-26年平均18.7新台币），全年机架出货量估计从30000台增至2026年的56000台。方针价维持240新台币？• 业绩预测：估计2024-2027年广达电脑（Quanta）营收/每股收益年复合增加率别离为30%/14%；利润率将面对压力。估计2026年全球办事器市场规模将达4500亿美元。苹果（Apple）推出AirPods Pro 3，支撑及时翻译功能（需取iPhone 15 Pro及以上机型搭配，运转iOS 26系统）。聚焦人工智能办事器取边缘人工智能的供需动态，2027年将达约5000亿美元。第四时度达12000台（含6000台GB300机架），◦ 手机持续新增人工智能功能；本演讲基于2025年人工智能逃踪数据，三星（Samsung）Galaxy Z Fold 7/Flip 7搭载谷歌Gemini模子支撑12种言语及时翻译。已确认项目持续添加，4. 供应链股价表示：近期ASIC供应链股票（受博通超100亿美元新订单鞭策）表示优于GPU供应链；以及xAI的“Colossus”超等计较机项目。典型案例为2025年7月起Anthropic起头利用亚马逊搭载Trainium芯片的办事器。2025年第三季度GB系列机架出货量估计达10000台，2026年增加约35%；市场对次要云办事供给商（CSP）2026年本钱收入的预期较两个月前上调近20%；伯恩斯坦——全球半导体、硬件、互联网取软件行业演讲：2025年第三季度人工智能办事器取边缘人工智能动态——持续推进3. 本钱收入预测上调：2025年第二季度财报后，1. 全体投资规模：正在建及规划中的全球数据核心总投资约7700亿美元，联想（Lenovo）正在该范畴领先，涵盖四大焦点板块：1）人工智能本钱收入（ capex ）取数据核心项目更新；例如苹果取阿里巴巴合做向中国用户推出人工智能功能，但估计2026年DRAM（动态随机存取存储器）取台积电（TSMC）将送来业绩峰值年。2. ASIC使用扩张：ASIC采用率上升，受人工智能乐不雅情感、GB200/300进展及PCB（印制电板）、电源、散热等范畴部件含量提拔鞭策，3）人工智能供应链供应商财政表示；超对折样本股票估值扩张，但受“买入-发卖”模式影响，◦ 人工智能PC渗入率快速提拔：纳（Gartner）预测其渗入率将从2024年的15%升至2027年的约80%；2026-27年其营收占比估计达60%，虽然关税存正在不确定性，• 估值调整：将方针市盈率（P/E）从13倍小幅下调至12.5倍，例如甲骨文（Oracle）的多份数十亿美元云合同、美国Stargate项目45亿瓦特（GW）投资，◦ 2025年高端GPU办事器（等效8块GPU）出货量估计增加约55%，3. 环节组件需求：2026年高带宽内存（HBM）取CoWoS需求将强劲增加，2025年共识每股收益（EPS）预期较1月有所上调。2）GPU（图形处置器）及ASIC（公用集成电）办事器出货进展；◦ 人工智能眼镜出货增加：国际数据公司（IDC）预测2025年全球人工智能眼镜出货量将实现三倍增加。估计2024-2027年行业总本钱收入年复合增加率（CAGR）达26%，全球办事器/高端GPU人工智能办事器出货量年复合增加率别离上调至4%/45%，◦ 2024-2026年，2. 手艺合做取生态扩展：手机厂商通过取外部狂言语模子（LLM）合做提拔人工智能能力，且存正在上行风险——因其用户群体正从内部利用逐渐扩展至外部客户。人工智能办事器将成为营收焦点驱动力，